4季度受财政存款下降以及储蓄存款向股市分流的影响，国有银行存款的环比增量由上季度的4438亿元降至419亿元，由此导致存贷比出现回升；股份制银行存款同比增幅由3季度的18.85%继续下降至18.80%，但环比增幅有所上升，因而存贷比较前一季度有所下降。从这一情况分析，吸收储蓄存款比例较高的国有银行受到股市资金分流的影响更大。
各上市银行第四季度的存贷款增速与行业整体情况基本一致。大部分银行存贷款同比增速都出现了不同程度的下降，环比增幅则呈现国有银行下降股份制银行上升的态势。招商银行在H股发行后，加大了发放贷款的力度，导致贷款同比增幅上升了0.45个百分点，环比增速上升2.67个百分点。3季度，中国银行在上市后也曾大幅放贷，本季它放慢了放贷节奏，贷款环比增速仅为0.32%。华夏银行由于资本金相对不足，贷款同比增速和环比增速均较低。而相同的原因也导致深发展贷款环比增速在4季度出现下降。
年末银行业总资产达到43.95万亿元，同比增长17.3%。其中国有银行达到14.7%，股份制银行达到22.9%，城市商业银行达到27.4%。2006年城商行的增长速度首次超过股份制银行，从而成为增长速度最快的群体，我们认为这与城商行受央行调控影响相对较小有关。虽然城商行未必能保持06年如此高速的增长，但随着2007年南京市商业银行等城商行陆续上市，城商行的占比将会继续上升。
2、储蓄存款比例持续下降，活期存款占比上升
4季度储蓄存款被继续分流到股票市场。随着证券市场的扩容加速、基金的持续热销以及股指的日益走高，储蓄存款占总存款的比例由上季度的47.97%下降至47.88%，为近5年来最低。其中，具有广泛分支机构的国有银行受影响较大，四季度储蓄存款同比增幅由3季度的14.34%进一步降至12.83%，环比增幅为1.36%；然而由于其他类型存款增长更加缓慢或出现下降，国有银行的储蓄存款占比反而略有回升。此外，值得注意的是，个人定期存款余额出现了五年以来首次季度负增长，较3季度减少了125亿元。
本季度企业存款占比由3季度的33.11%进一步上升至34.15%。企业定期存款和活期存款的同比增速都有不同程度的增加，尤其活期存款环比增速大幅上升至8.86%，反映了当前企业对流动资金的需求十分旺盛。
在存款期限结构方面，无论是个人还是企业都更倾向于活期存款，致使定期存款比例由3季度的53.61%下降至51.72%，企业和个人的定期存款余额较上季度分别下降0.51%和0.12%。这种结构的变化虽然降低了银行的吸存的成本，但也加剧了银行资产负债期限结构的错配程度。
继8月份央行再次上调贷款利率之后，票据融资占贷款余额的比例从上季度的7.6%进一步下降到7.3%，就余额而言较3季度减少351亿元。而委托及信托贷款占比也持续下降，年末余额同比下降了20%。
中长期贷款环比增幅3.76%，年末余额较去年增长了21.6%，增量占全年信贷总增量的64%，占比由年初的44.93%上升至47.43%。中长期贷款比例的持续上升一直是我们担忧的问题，这些贷款往往和房地产开发等固定资产投资行业联系在一起。它虽然提高了商业银行的盈利能力，但也加大了贷款的整体风险，更多贷款的资产质量需要经受时间的考验。面对新一年中趋向紧缩的宏观政策，我们需要格外关注银行的资产质量。
在货币市场产生流动性过剩问题的同时，银行资产负债错配的流动性风险在加剧。其中国有银行的流动性缺口进一步加大，中长期贷款比例高达58.93%，超过51.55%的定期存款比例；股份制商业银行相对较好，中长期贷款比例为38.59%，定期存款比例45.10%。
3、不良贷款实现双降
4季度银行业账面资产质量继续好转。年末商业银行五级分类不良贷款余额12549亿元，较年初减少584亿元；不良贷款率7.09%，比年初下降1.51个百分点，较3季度末下降0.24个百分点。
国有商业银行不良贷款余额10535.1亿元，比年初减少188.3亿元，不良贷款率9.22%，比年初下降1.26个百分点；股份制商业银行不良贷款余额1166.7亿元，比年初减少306.2亿元，不良贷款率2.81%，比年初下降1.41个百分点。
另外城市商业银行的贷款也有较大的改善，不良贷款率4.78%，比年初下降了2.95个百分点。
在宏观经济良好，银行风险管理水平不断提高的基础上，我们预计银行业的资产质量将在未来3年持续改善。其中，不良贷款余额将在核销的助推下略有下降，不良贷款比率将在不良贷款余额下降和贷款余额增长的双重因素下保持下降趋势。上市银行的趋势将与行业一致。
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