S上石化、S仪化近期连续上攻，主要是因为中国石化获准发行新股，上海石化和仪征化纤被集团吸收合并成为可能。前期S兰铝、S山东铝大涨也是基于中国铝业整合的预期。纵观2006中国股市，央企战略整合成为长期的持续热点。国资委主任李荣融指出国务院将积极推进中央企业的调整重组，最终形成30——50家主业突出、技术先进、机制灵活、具有自主知识产权、有较强国际竞争力的大企业集团。中国石油、中国石化、中国铝业的重组、整合为其他央企树立榜样。中国化工集团是央企新军，于2004年成立，目标是取用3年左右时间，通过组建十大专业公司、十大生产基地，实现资产和销售收入双超千亿，力争进入世界500强。集团的发展方向是在重组改造国有化工企业过程中发展化工新材料及配套原料，同时发展关系到国家粮食安全的农用化学品，打造基本化工原料、化工新材料、国防化工、农用化学品四个领域的主导产业。因此并购重组是中国化工发展壮大的主要手段，仅仅在2005年中国化工集团就有24个兼并重组和化工建设项目。目前中国化工旗下已有10家上市公司，但这些上市公司的股东名册上的大股东是中国化工的二级子公司，因此很少有人会联想到这些公司和中国化工整合的关系。中国化工集团在壮大的同时，也使上市公司之间、以及他们与集团公司之间的关系变得错综复杂，使其成为体制盘根错节、主业重叠、同业竞争及关联交易弊病突出的一个板块，同时，上市公司的壳资源也被严重地浪费。今年以来，管理层多次强调推进央企市场化战略重组，中国化工的整合很可能成为2007年央企战略重组的重点。近期，沧州大化在5个交易日大涨40％，主要原因除了主导产品TDI价格上涨之外，还因为中国化工收购其大股东计划将其打造为沧州化工产业基地。对于和沧州大化同样产品价格上涨，也是中国化工计划打造的十大产业基地之一的中泰化学（002092）投资者可重点关注。
资源优势突出 产能快速扩张
中泰化学（002092）：公司的前身是新疆化工集团旗下的氯碱产业基地，主导产品是聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等化工产品。氯碱行业技术门槛较低，目前全国氯碱企业有200多家，市场基本处于完全竞争状态，因此，要取得高于行业平均水平的利润必须最大限度的降低成本。中泰化学的优势就在于资源和生产规模。公司所在新疆地区具有发展氯碱工业资源组合优势，煤炭资源储量大、分布广、品种全、煤质优；原盐保有储量约8.32亿吨，纯度较高，开采成本低；石灰石资源丰富，预测资源总量达2054.4亿吨；电力供应充足，是全国少数不缺电地区之一。公司近三年原盐、煤价格和电价明显低于全国平均价。而公司PVC产量全国排名第13位，离子膜烧碱市场排名第11位。在中型企业中具一定规模。中国化工下属中国化工新材料总公司是2005年才通过收购成为公司的控制人，投入资金进行多项技改项目，这将使公司的产能快速扩张。
中国化工扶持 先进技术提升核心竞争力
正因为公司的资源和规模优势具有发展壮大的条件，中国化工入主之后，就致力于将公司建设为热电联产大型现代化环保型氯碱产业基地。公司引进先进的管理模式、世界领先的技术工艺实现了产业结构升级，生产系统为DCS全程控制，采用了先进安全生产和环保技术措施。烧碱生产采用离子交换膜法最新工艺技术，电解装置采用世界最先进的高电流密度零极距自然循环电解槽；聚氯乙烯树脂生产采用具有国内领先水平的70立方米大型聚合釜。盈利能力迅速提高。公司目标至08年上半年华泰公司一期技改工程投产，形成37.9万吨/年聚氯乙烯树脂、33.9万吨离子膜烧碱/年产能。至09年底华泰公司二期工程投产，形成年产73.9万吨聚氯乙烯树脂、63.9万吨离子膜烧碱、4万吨氯苯、50万吨原盐生产能力并配有27万千瓦热电联产装置，合作完成电石渣制水泥循环经济项目，公司的核心竞争力将逐步提高，此外，中国化工巨大的市场优势和品牌影响力将有助于公司提高市场占有率，临近中亚的地理位置，使公司可以积极开拓中亚广阔的国际市场。公司采取贴近客户的措施，积极进军中亚5国，凭籍良好的信誉及服务，正在打开出口的道路。这将确保公司未来业绩稳步提升。
产品价格上涨 次新成长蓝筹爆发在即
2006年四季度，纯碱价格持续上涨，成就了山东海化等纯碱龙头的爆发。受益于产能扩张和产品价格上涨，公司未来三年业绩将有较大增长，预计公司06、07、08年的EPS分别为0.56、0.65、0.79元，与同类次新股相比，价值低估。在沉寂一个半月的招商轮船放量涨停的带动下，广深铁路、大唐发电等近期上市的次新股联袂上扬。作为12月上市的次新股，该股上市首日换手充分，之后以跌停板方式洗盘，并在主力成本区附近反复震荡，构筑了大的头肩底形态，蓄势充分，随后该股向上突破，短线回抽头肩底颈线确认突破有效，有望步招商轮船后尘大幅拉升，可积极关注。
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