注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。 |
人民币的持续升值使地产股的行情如火如荼，北辰实业、保利地产等次新地产股涨幅已经翻倍，陆家嘴、金融街等老牌地产股也短时间内飙升了60％以上，新会计准则使该板块面临重新估值机会，同时年报的盈利大幅增长也使这一板块白马频出。操作上可关注巨额土地增值的000005ST星源。ST星源在肇庆的3600亩土地购入成本仅18万/亩，而现价已达到约50万/亩，理论增值超过10个亿，公司在深圳及上海的大量酒店式公寓升值空间更广阔，开发的深圳皇岗车港项目已经建成，07年仅停车费一项就有望带来近亿的收入。该股前期连拉20多个涨停，主力手法凶悍，ST星源2元多的股价配合巨额土地增值题材堪称深市陆家嘴，后市有望强劲突破拉升。
2007年1月1日起上市公司将实施新的会计准则，投资性房产等公允价值与原账面值之间的差异将直接计入当期损益。由于近几年房地产价格的持续上涨和人民币升值的影响，公司前期储备的大量不动产项目价值均有大幅提升。ST星源作为两市定价最低的地产上市公司，拥有的巨量房地产项目将实质受益于人民币升值以及新会计制度。以公司在肇庆3600亩的E-CITY国际村为例，肇庆E-CITY国际村每亩成本仅18万元（即270元／m2），目前价格可达到50万／亩的单价（即750元／m2）。仅此一项公司地产理论增值就超过10亿，公司每股净资产因此将有望增长1.1元。而且肇庆E-CITY国际村项目位于广东肇庆七星岩景区内，交通地理位置优越，具有极高的景观价值，项目主要由度假酒店、别墅、服务式住宅和配套设施构成，无论从项目未来的收益还是资产重估角度看都将成为公司重要的利润增长点，以长远视角看，此项资产增值将远远超过10亿，发展空间极为广阔。
更何况公司还拥有其他盈利状况极好的地产项目，公司已开发华乐大厦、怡都大厦、五洲星苑、将开发南山工业用地改功能项目，其中投资过亿元的五洲星苑已在一季度竣工，该项目将为今、明两年带来良好的盈利。规划的南山工业用地改功能开发项目邻近西部通道，将受益于南山区旺盛的房地产市场。由于公司拥有大批升值巨大的资产，这些资产价值的重新估计将在未来大幅提升公司业绩，进一步改善公司的财务状况。
特别震撼的是公司的深圳车港项目，这是世纪星源与深圳市口岸办合作开发的BOT项目，为集联检关口和停车场为一体的交通基础设施，地处目前唯一与香港实行“24小时”通关的皇岗口岸。目前该项目一期工程已经基本建成，世纪星源拥有车库30年经营权。以目前停车收费5元／小时计，预计3，000个车位一年的收费约可达1.3亿元。除上交30％的净利润给口岸办作为成本费用外，每年摊销的投资成本仅1，190万元。再考虑到停车收费上涨的长期趋势和商业广告的收入，该项目将成为公司稳定可观的新利润增长点。公司今年前三季度利润高达8000多万元，而07年深圳车港项目的正式启用又将有望贡献近一个亿利润，按照公司目前二级市场2.5元的股份，动态市盈率将在10倍左右，远远低于目前股市平均19倍的市盈率，其投资价值极为可观。
公司还巨资投向的皇岗口岸配套设施项目，该项目作为一项口岸配套设施，被粤港政府纳入了“一地两检”的实施方案中，随着皇岗口岸过境客流的不断增长和“一地两检”的实施，其发展前景极其乐观，目前该项目的主体工程已完工，即将对公司未来业绩作出巨大的贡献，而中报显示公司的房地产、酒店出租及物业管理的毛利率分别高达47.56％、33.01％和35.90％，相对于深天地的扭亏盈利3000万元，ST星源的扭亏盈利幅度显然更具震撼性，因此该股有望受到超级主力的疯狂扫盘，其走势有望追随S圣雪绒而连续井喷。
随着各项投资陆续产生回报，世纪星源未来的业绩将走上真正的复苏轨道，良好的成长性将使股东股份的价值增长成为持续动态的过程，这将从根本上保障所有股东的利益。特别是大股东中国投资同意在股改通过后，豁免其持有的对世纪星源1.27亿债权。该项豁免有望使公司2005年末每股净资产由0.93元增加到1.11元，是公司股改的独特亮点。
公司下半年地产项目仍有望继续贡献巨额利润，因此预计公司全年盈利，摘帽顺理成章。对于一只即将摘帽的最低价盈利地产股来说，2元多的股价明显低估。目前深市的振业和泛海的股价均在10多元，相当于ST星源的五倍多，由此可见公司的投资价值被严重低估，股价理论上涨空间广阔。该股股性极度活跃，股改前从1.7元连续涨停拉至4元足以体现主力资金对其罕见价值的重视，拉高抢筹迹象十分明显，显示市场对该股极度看好。该股经过一个半月的震荡整理调整充分，周三股价在多条均线粘合之际收出吞没型阳线，走出大V型反转形态。摘帽题材配合地产增值概念使000005st星源后市一旦得到量能配合有望强劲突破拉升，值得重点关注。
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