注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。 |
股指冲破1900点之后反而引发更多短线获利盘兑现，尤其是从以往经验来看，每一轮行情滞涨权重股启动之时往往是调整的开始，中国银行和工商银行的启动反而引发了投资者的恐慌。在不稳定心态笼罩下今天大盘再度出现冲高回落的走势。但*ST兴发重组水落石出，内蒙古平煤集团决定以股权收购和资产置换以及定向增发方式对*ST兴发进行重组，这使得该股复牌后缩量封死涨停板。近期有重组清欠传闻的S*ST亚华、S*ST庆丰也逆市涨停。可能通过重组扭转乾坤的ST板块成为大盘调整过程中的避风港。在ST板块中，尚未进入股改程序并具有清欠重组题材的ST股最具投资价值。因为临近年末，离管理层对上市公司清欠和股改设定的底限时间越来越少，为推动股改进行，上市公司将竭尽全力解决历史遗留问题。我们建议投资者关注清欠将有重大进展即将股改的600615SST丰华。
对价方案优厚 大股东志在必得
SST丰华（600615）：作为著名的老牌上海本地重组股，SST丰华早在8月24日就确定了股改方案，流通股股东每10股获得5.56股转增股份，相当于“送股模型”下每10股获付3.02股股份，同时公司还将进行大规模的资产置换。公司的对价方案较为复杂，均衡了多个非流通股股东之间的利益，最值得注意的是大股东沿海地产投资宁愿以优质资产折价支付对价也不肯送出股份，考虑到大股东持股比例为21.13％仅比第二大股东高出0.52％，如果支付对价，持股将比例稀释到16.90％，对公司的控制力将进一步削弱。大股东沿海地产投资在股改前通过司法拍卖收购股权入主SST丰华，不会轻易放弃控制权。以置入优质资产做对价，既可以改善公司的经营面貌，也能维护大股东的控股地位。
重组扭转乾坤 二线地产龙头受益人民币升值
在人民币加速升值的预期下，今日盘中房地产板块逆市走强。沿海地产投资注入SST丰华的优质资产是沿海鞍山公司100％的股权，该公司是辽宁省高新技术企业，一直以房地产开发为主业，在鞍山市政府给定的位于鞍山市高新技术开发区的41万平方米的地块上进行规划建设。正在开发的绿色智慧城六期项目将主要在2006年底、2007年和2008年产生收入，同时还拥有魏家屯新区77万平方米土地储备。这将成为公司未来主要利润来源。与此同时SST丰华将置出原有盈利能力不佳的涂料资产和被司法冻结的地块，不仅解决了6108万元的或有负债，还将获得2.75亿元现金。鞍山市是一个工业为主导的城市，近几年地区经济快速发展，同时居民的收入增加迅速，2005年城市居民人均可支配收入比上年增长11.1％，人均家庭消费性支出中，居住类支出增幅较大，为10.4％。作为二线城市，鞍山的房地产价格不高，根据鞍山市“十一 五”城建专项规划，今后数年，鞍山市将围绕棚户区和危房改造、城乡环境 整治、小街小巷治理等进行较大规模的城市建设与改造，鞍山房地产市场未来将处于上升周期。在宏观调控的压力下，资金密集型的房地产企业发展最大阻力是资金，SST丰华拥有大量现金将支持鞍山公司未来获得新的土地储备，维持房地产主业的长期稳健发展。
加速清欠 利润有望大幅增长
SST丰华股改重组方案优厚却在两个多月后仍未能正式进行股改，主要原因是公司仍存在巨额占款。原控股股东汉骐集团及其关联企业的非经营性占用资金为15939.38万元，已全额计提坏帐准备，公司通过法律诉讼共胜诉确认了对汉骐集团及其关联企业债权，5月和8月，法院执行公司与汉骐集团、济南润嘉借款合同纠纷一案，公司已陆续收到两笔执行款共计6241.71万元，近期公司又获得法院许可收回原大股东未支取红利376.88万元，目前原控股股东占用公司非经营性资金余额已减少为8693.58万元。虽然公司的清欠已取得重大进展，但仍不能达到管理层的要求。近期国家八大部委对目前仍未完成清欠的上市公司下了最后通牒。《关于进一步做好清理大股东占用上市公司资金工作的通知》要求上市公司被占款项“务必在2006年底前偿还完毕”，并明确指出将对限期内未完成清欠的上市公司要全面立案稽查，依法追究刑事责任。今天有11家公司加入57批股改，明显多于前几批，可见随着年终将近，市场中尚未股改的公司压力增加。由于沿海家园付出巨资入主SST丰华，自然不希望SST丰华的重组股改卡在未解决的占款问题上，极有可能替汉骐集团垫付欠款以推进SST丰华股改进行。全部清欠完成后，公司的业绩将大幅增长。
强势震荡 反弹在即
从二级市场表现来看，该股去年由于重组和债务问题解决后业绩大幅增长，曾连续大涨，股性极为活跃。大涨之后该股便进入了整理消化阶段，受业绩变化的影响，股价一度出现较大波动，但总体依然保持强势。由于股改方案迟迟未能实施导致市场的各种不利猜测，该股近期出现调整，但回落到今年3月以来形成的上升通道下轨处明显有积极买盘介入护盘，支撑力度较强。清欠取得重大突破的消息将提升该股股改预期，极有可能展开反弹。而从近期市场表现来看，香港市场H股和内地A股联动越来越紧密，沿海家园港股一个多月来大涨90％，其上涨也会对SST丰华形成推动，投资者可重点关注。
|
意见与建议