注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。 |
从市场热点来看，资产重估题材将越来越受到追捧，该题材的走强也是明年新会计准则实施的提前反映，因为随着会计准则的变更，很多上市公司的隐型资产将被真实地反映出来，隐型资产增值将成为股价的催化剂。600611G沪大众即是资产重估的典范，公司不但持有的出租车牌照重估价值超过25亿，而且还持有24家上市公司法人股，随着股改的推进这部分个股的重估价值已经显现，象这样的资产重估题材也是不容忽视的。
出租车牌照价值重估典范
用国联安基金自己的话来说，G沪大众的业绩很好且稳定，同时G沪大众所拥有的8000张出租车牌照的重估价值巨大。G沪大众依托大众交通集团的品牌和资源优势主营城市公共交通运输，是上海市最大的出租车运营商。目前公司拥有出租车牌照8000余张，其中市区牌照7000余张。公司取得这些牌照时成本较低，帐面原值仅8.3亿元，而目前牌照的市价已达到38-40万元，公司拥有的出租车牌照重估后价值25.6亿元，已经接近公司去年的净资产。
根据公司7月29日的公告，为进一步完成公司产业结构的调整，履行股改承诺，大股东将向公司注入出租车资产。G沪大众将受让G大众持有的上海虹口大众出租汽车有限公司部分股权及上海大众企业管理有限公司持有的宁波大众出租汽车有限公司90％股权。上海虹口大众出租汽车有限公司主要从事出租汽车客运业务，拥有出租汽车720辆，2006年上半年实现净利润909.44万元，预计2006年净资产收益率8%。宁波大众出租汽车有限公司是宁波市第四大出租汽车经营企业，拥有116辆出租汽车、7辆租赁车，2006年上半年净利润59.75万元，预计2006年净资产收益率12%。而通过此次关联交易，G沪大众的营运出租汽车数将达八千多辆，进一步提升了在城市出租汽车运营市场的核心运营能力和竞争优势。
股权投资显威力
此外，G沪大众的法人股股权投资也将进入回报期。公司出资1.19亿元参股国泰君安证券(创新试点类券商)，持有11912.49万股，占其总股本比例为2.53%；出资1020万元参股海通证券(创新试点类券商)，持有1324.95万股；出资405万元参股申银万国证券，持有528万股。公司法人股增值也相当具有看点，目前公司长期股权投资高达11.37亿元，占股东权益近一半，其中持有24家上市公司的法人股，包括3600万股G昂立、3124.8万股G巴士、1950万股G交运等。"小非"时代的到来，为上海本地股"股权投价"增值时代的到来奠定了坚实的基础。G沪大众当前拥有包括G沪巴士、G交运、G昂立、G浦发、G申地铁、G百联等在内的17家上市公司限售流通股，随着"小非"解禁期的临近，公司将获得良好的收益。
今年上半年公司转让了全部光明乳业的股份，获得投资收益约5700万元。接下来，公司有转让G昂立股权的计划。G昂立06年2月股改，按承诺公司只能在07年以后逐步减持，07-09年分别可实现投资收益4300万、4300万和2800万。由此可以推算，即使公司暂不转让其他股权，随着新会计准则的出台，这些股权仍将给公司提升极大的重估价值。
按照上述的资产增值，再加上出租车牌照的重估价值计算，公司目前的实际每股净资产超过9元，价值被低估迹象相当明显。如果明年实施新的会计准则，公司这部分资产增值将大大提高其每股含金量。
同时公司的房地产业务也已进入收获期。目前金色港湾、大众新城和大众金融大厦均处于销售期，预计2006年和2007年可分别为公司带来5.5亿和6亿元左右的收入，对公司净利润贡献较大。
价值严重低估 中长线收益巨大
通过研究可以发现，G沪大众仅出租车牌照和法人股股权增值这两项，就可以使公司实际每股净资产大幅度提高，二级市场上股价翻番也不为过。8月31日，G沪大众在实施每10股转增3.5股的06年上半年资本公积金转增股本方案后，目前除权除息后的股价只有5.3元多，而该股目前的净资产为4.37元，中长线价值被严重低估。
今日尾盘G沪大众再度出现强力拉升走势，表明有资金开始大举进入，后市行情看优，可积极逢低关注。
|
意见与建议