公司痛下决心解决多元化问题
经过多年的发展，公司形成了水泥、地产、医药、商贸为主的多元化经营体系，但随着公司经营规模的扩大，多元化成为公司最紧迫想要解决的问题。公司重新确立了水泥为主的发展思路，将置换出医药、商贸资产。
继续巩固水泥业务在东北地区的龙头地位
2005年年底公司拥有650万吨的熟料，其中200万吨熟料用于销售，另外450万吨磨成水泥710万吨进行销售。公司还将建设5条合计22500t/d、700万吨熟料产能的干法生产线。另外公司在和外资CHR洽谈，有可能通过转让水泥业务15－20％的股权获得3－5亿元用于支持水泥业务的资金。
稳定房地产业务，退出医药、商贸等业务
由于大规模建设的亚泰花园一期、二期（合计60万平米建筑面积）仍需要一定时间消化，公司将缩小开发规模，分别开发三期、四期，每期建筑面积20万平米。尽管目前退出医药等业务的战略基本确立，目前主要在操作层面和时间长段问题，我们预计退出医药等业务还需要至少1年以上的时间。
双鸭山煤矿成为未来三年的重要利润贡献点
亚泰煤业预计2006年能生产10万吨煤炭，2007年计划产煤50万吨，2008年计划产煤81万吨，实现达产。黑龙江双泰煤业的产能则在2008年开始陆续释放，预计到2010年两个煤矿合计产能将达到170万吨，实际产量将达到200万吨。按造目前的煤炭价格，200万吨煤炭的总利润规划在1.4亿元，将成为公司重要的利润增长点。
公司业绩情况和投资建议
预计06年盈利1亿元左右，EPS为0.08-0.10元，07年后将明显增长，预计07－08年的每股收益在0.14、0.20元。公司在整合多元化业务的力度和效果是股价的关键，我们将继续观察公司在该方面的进展情况，给予“持有”评级，根据进展情况来调整评级。
公司痛下决心解决多元化问题
经过多年的发展，公司形成了水泥、地产、医药、商贸为主的多元化经营体系，但随着公司经营规模的扩大，公司的多元化成为当前公司最为紧迫想要解决的问题。公司目前重新确立了水泥为主的发展思路，将置换出医药、商贸资产，另外房地产业务也以回笼资金和消化存量房为主，后期的建房规模将控制在20万平米的水平。
继续巩固水泥业务在东北地区的龙头地位
2005年年底公司拥有650万吨的熟料，其中200万吨熟料用于销售，另外450万吨磨成水泥710万吨进行销售。根据发展战略规划和振兴东北的项目，公司还将建设22500t/d的干法生产线，将增加700万吨熟料产能，三条线资金的来源基本可以得到解决，第一公司可以利用目前拥有20亿元的国家开发银行的贷款额度，第二公司在和外资CHR洽谈，有可能通过转让水泥业务15－20％的股权来获得3－5亿元的资金。如果顺利，上述生产线在2007年年底就可以建设生产，到2007年年底基本可以竣工投产，届时公司的水泥规模将进一步大幅度增长。公司目前的经营战略是，在2010年公司的水泥产能达到2000万吨，能够掌控东北地区水泥价格的主导权。
公司在吉林省高端水泥的市场占有率高达80％，占低端水泥的70％。
在黑龙江、吉林省，主要竞争对手的实力都偏弱，对手主要是辽源的拥有300万吨熟料产能的金刚水泥公司，在哈尔滨附近的150万吨熟料的滨州水泥厂，200万吨产能的牡丹江水泥，因此亚泰集团的水泥产品拥有绝对的竞争优势，两地的重大工程用水泥基本由公司提供，而且公司水泥在市场上的销售价格要比其他厂家同类产品高30元／吨。公司被评为全国十强水泥企业集团，产业部将对这10家企业进行政策扶持。
东北地区水泥价格稳步上涨
东北地区在2年前，黑龙江水泥供不应求、吉林供求平衡、辽宁供求过剩，但目前是黑龙江、吉林水泥市场开始处于均衡状态，辽宁由于经济发展更快而出现水泥产品供不应求状态。公司目前主要市场是黑龙江和吉林，黑龙江的水泥需求量在1300－1400万吨，吉林在1100－1200万吨，过去几年两地水泥消费量增速均在10％以上。
东北地区水泥价格走势在六大区域内涨幅较大也体现了公司战略转折的正确性。从公司水泥销售的情况看，熟料产品在4月份就开始恢复上涨，目前已经从3月份的含税价格170元／吨上涨到8月份的220元／吨；水泥产品的销售价格则从6月份才开始明显上涨。公司预计，未来一年，东北地区的水泥价格将处于稳步上涨的态势。
将继续上马余热发电项目
公司每吨水泥的标准煤耗为103公斤，电耗为95千瓦时，比较全国各水泥生产线，公司煤耗与平均水平基本相当，但电耗偏高。公司购煤成本到厂价格为320元／吨（5000大卡），目前用电成本为0.60元／度。公司在双阳基地在2线、3线上了余热发电项目，投资共1.2亿元左右，生产2亿度电，发电成本为0.31元／度，为公司节省成本起到较好的作用。另外公司还将在双阳四线、明城生产线上陆续的上马余热发电项目。
双鸭山煤矿成为未来三年的重要利润贡献点
2004年开始涉足煤炭产业,分别投资设立了控股子公司黑龙江双泰煤业有限公司和全资子公司双鸭山亚泰煤业有限公司,两家企业所属的东荣一矿和宝山矿煤炭（仅用1000万元收购）资源非常丰富,发热量在5000大卡，公司水泥窑的发热要求就在5000大卡以上，可采储量分别为12074万吨和2571万吨,设计产能分别为年产90万吨和年产81万吨。公司全资子公司双鸭山亚泰煤业有限公司宝山矿8月6日正式产煤。亚泰煤业预计2006年能生产10万吨煤炭，2007年计划产煤50万吨，2008年计划产煤81万吨，实现达产。黑龙江双泰煤业的产能则在2008年开始陆续释放，预计到2010年两个煤矿合计产能将达到170万吨，实际产量将达到200万吨。
公司煤炭2006年的采购成本是300元／吨（到厂价格，发热量5000大卡），而实际公司每吨煤的预计利润在100元，则在2010年按造目前的煤炭价格，200万吨煤炭的总利润规划在1.4亿元，将成为公司重要的利润增长点。
房地产业务采取稳步发展战略
亚泰房地产已经在长春地区形成较为知名的品牌，但由于长春市场的消费能力较差，亚泰前两期的大户型房子、商住两用型房子有一定积压，加上公司出租的部分，截止2006年初期，有15万平米的的存货，占用大量资金，公司目前想将其资产盘活，回笼现金做大水泥业务。
由于长春高新技术开发区的发展和新飞机场的搬迁有利于加大公司所在地段的人气，公司的房地产市场前景仍可看好。
另外公司在亚泰花园地块还有两期各15万平米土地面积（20万建筑面积）的三期、四期项目，公司总结过去一下子开发60万平米建筑面积的经验教训，目前仅对三期进行开发，预计2007年第四季度可以预售。四期将在2008年开始建设。公司还拥有在亚泰俱乐部周边的50万平米的土地面积，公司将买下该地段的土地使用权，地段价值在2年后将明显增加。
医药、商贸、酒店业务：寻找机会退出
公司的医药业务盈利能力较差，公司的医药流通企业还处于盈利状态，但公司在生物医药方面并不具备所需要的技术和人才储备。公司目前正在积极寻找方式退出，公司可能倾向于继续置入医药优质资产，将医药业务的盈利能力培育成符合IPO条件，我们认为，因此如果这样走，公司医药业务在未来2年也未必能够剥离出去。另外公司的商贸业务、酒店业务也在研究讨论置换出去的方式和时机，这两块业务的盈利能力尚可，但主要问题是规模太小。
持有20％东北证券股权的收益情况
公司持有东北政权20％的股权，证券公司业绩的好转对公司的业绩也将起到向好的作用，上半年公司获得1000万元的投资收益，也就是东北证券在上半年获得了5000万元的净利润。
公司业绩情况和投资建议
预计中期业绩在3500万元左右，同比去年同期有一定增长。随着水泥价格的上涨，下半年公司的经营利润同比增长会较为明显。预计2006年公司盈利在1亿元左右，每股收益在0.08-0.10元，2007年开始将有明显的增长，预计2007－2008年的每股收益在0.14、0.20元。公司在整合多元化业务的力度和效果是股价的关键，我们将继续观察公司在该方面的进展情况，给予“持有”评级，根据进展情况来调整评级。
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