注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。|
最近G长电、G中信等优质大盘股持续下跌，主要原因就是因为相关公司部分股改限售股解禁，投资者担心短线抛压加重率先离场。然而今日盘中苏宁电器限售股份上市却不跌反涨，显示投资者的担忧更多的是心理作用，随着限售到期前的持续调整，短线做空动能完全释放，限售股解禁反而利空出尽成利好。G长电、G中信业随之展开反弹。很多时候，市场对消息反应往往过激，比如以往只要上市公司有增发配股等再融资计划投资者就无一例外的选择用脚投票，今年大涨之后，定向增发又成为市场新宠，并没有考虑公司的实际方案是否可行。但从长期来看，过激的反应终将被市场所纠正。最近000600G建投因增发被否决破位下跌，在众多计划增发的上市公司中，G建投是少数计划溢价增发的，其股价的下跌表明投资者对该股难以实施增发的失望，也有部分投资者怀疑增发被否决是因为公司方案不佳。实际上，公司计划收购的发电资产质量优良，只是由于公司筹资额大，属于重大资产重组范畴，因此发审委要求公司提供更详尽的资料，补充资料后仍有过会的可能。G建投一旦获准增发，业绩将大幅增长，投资者可积极关注。
方案符合严苛条件 增发希望重燃
由于定向增发往往向新股东让利，对老股东不公平，大规模的定向增发将从另一方面造成扩容危机。因此近期管理层将推出上市公司定向增发的指导性规范，将明显提高上市公司定向增发的门槛，这些内容主要包括：增发价格不能低于公告之日前20天平均价格的105％，增发后不能摊薄每股收益，大股东不能以资产折股而只能以现金进行认购，限制基金参与定向增发等.
G建投（000600）的增发方案似乎已预见到了管理层的新规定：本次发行价格不低于公司董事会会议公告前二十个交易日收盘价均价的105%。股东河北省建设投资公司将认购不少于50%份额的增发新股，同时还将引入不超过9家的战略投资者参与增发。通常投资者之所以能接受溢价发行，主要原因是在于上市公司资产质地优良，发展前景看好,从而愿意以一定的溢价为代价,换取未来投资增值的机会。这也充分体现了市场化融资的精神。同时,在优胜劣汰的市场环境下,再融资也为上市公司吸引真正的战略投资者提供了机遇。通过溢价购买增发股份投资上市公司的投资者,必然看好公司的长期发展。控股股东河北省建设投资公司不仅认购不少于本次发行股份总数的50%而且承诺三年内不上市流通，表明大股东对公司的发展前景极为看好。从公司收购的资产来看，西柏坡第二发电51%的股权、邢台国泰发电50.32%的股权、衡水恒兴发电35%的股权、河北衡丰发电35%的股权和河北邯峰发电20%的股权几乎是河北建投全部发电资产，将实现河北南网的电力资产整体上市，规模优势和区域竞争优势明显，电价的上涨和煤价的回落将保障公司的盈利水平。根据有关模拟报表，公司增发收购后2006年模拟的每股收益达0.39元，比增发前增长约111%，公司股东价值将有显著提升。就长期来看,该公司作为河北省建投的旗舰和融资平台,有望通过连续收购成为省属综合能源和公用事业提供商。
隐藏利润释放提升业绩
G建投公司大股东河北建设投资公司是河北省主要的从事基础设施、基础产业、高科技产业投资开发的政策性投资机构。大股东自受让股权入主公司以来就积极通过资产重组，努力将公司打造成旗下电力产业的旗舰企业。由于大股东也参与增发，为了避免盈利释放过快导致股价高企，公司在去年进行了大规模的投资，使得部分利润被隐藏于各类费用之中，通过公司年报分析，2005年公司管理费用05年为9.5亿元，同比增长75%。财务费用净额为12.8亿元，同比增长61％，营业外支出2.09亿元，更是2004年的19倍，投资见效和隐藏利润的释放将有助于今年业绩的快速提升。
价值低估引发抢购潮
该股自公布增发方案后，股价不跌反涨，表明有新增资金看好公司增发后的前景，积极建仓希望以老股东的身份在增发中获取优惠。随后该股一直呈波段上扬的走势，并伴随量能脉冲式放大，显示不断有新资金追捧，甚至大盘调整也未令该股破位。但在定向增发方案被否的冲击下，该股受到市场不理性抛压，缩量急挫，逼近主力成本区，其实公司定向增发的实现只是时间问题，因此随后该股快速回升，构筑了V型反转形态，显然主力在积极回补。由于公司业绩有大幅增长的潜力，增发收购后盈利能力将进一步增强，目前价值明显低估，后市有望继续上攻实现价值回归，投资者可积极关注。
|
意见与建议