深圳中小板指数在连续大涨9周后，前周出现了高位回调，但上周再度放量上冲，创出指数成立以来的新高2270点，收市报收在2257点。由于中小板第51家公司中工国际即将新股发行上市，随之而来的还有已公布的两家。在中小板50家上市公司中，上周周涨跌下跌的仅黔源电力一家，其余49家中小板公司都有不同程度的上升。而周涨幅超过5%的中小板公司竟然高达41家之多，周涨幅超过10%的也有23家，涨幅最大的超过20%的仍有天奇股份、美欣达、久联发展、丽江旅游4家公司。而周涨幅最大的天奇股份，是因为公布了公司将进入风力发电设备制造领域，且已确定与英国瑞尔科技合作合资开发竹质风机叶片的设计及制造加工工艺。在这样的消息刺激下，股价受到市场游资短期关注拉升，全周涨幅约26%。
从成交最和换手率观察，目前市场的上周成交量虽没有大前周九连阳时的天量厉害，但成交量依然是持续放量。在上周上升的49家中小板公司中，周换手超过30%以上的也有36家，而换手率在50%的公司也达12家。其中短期内走势较强的天奇股份、达安基因、美欣达、久联发展、丽江旅游和晶源电子等，出现持续换手率居高不下情况。显示这部分资金不会是长期保持价值投资的资金，但在近期不断轮渡热点炒作下，资金正在玩击鼓传花的接捧游戏。而苏宁电器和宁波华翔两家仍是中小板每周换手率最低的两家上市公司，在前周仅有5.84%和12.27%的低换手下，上周继续缩量上升，换手率依然仅有5.54%和11.20%。而近期机构看好的另一家短期内急速涨幅超过一倍的苏泊尔，也从前周的19.77%保持至上周的16.74%，因此可重点关注这家公司未来的发展机会。
另一方面，从中工国际19.83倍的发行市盈率发行来看，目前中小板整体34倍的市盈率已显得过高了些。而随后发行的同洲电子和云南盐化询价情况估计相差不大。由于深交所对中小板企业的前期准备工作充分，加上小盘新股上市对市场无太大影响，预计中小板将进入相对密集发行阶段。根据以往深交所发行上市的进度和计划，未来深圳中小板有望能在一年内达到150家左右的上市公司规模。按照这一计划设想执行，初步估计中小板上市公司将每周发行起码1-2家IPO和约2家新股上市，只有这样的上市速度，公司数量才有可能在明年中期达到约150家。从目前情况分析，发行速度已有这种可能，未来甚至不排除还会加速。作出上述判断主要依据是深交所中小企业板上市公司资源储备充分。特别是深交所在去年5月股改停发新股后至今一年内，不遗余力地加紧对各地拟上市中小企业的摸底走访工作。对于前期已经过会的公司上市速度自然会比较快，而一些未过会公司由于前期材料基本齐备，审核的进展也会比较顺利。另外，深交所一直以来都致力于为具有自主创新能力的中小企业提供"绿色通道"，这些工作就是简化上市程序和加快上市速度。
当然，在六、七月份，仍有一个因素影响着目前中小板公司的股价表现，这就是即将到来的实施分红高峰期。在已经公布的50家中小板年报中，有43家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利8.19亿元，占50家公司2005年度净利润总额的36.15%。另外，有22家公司还推出送红股或资本公积金转增股本的方案，共计送转10.54亿股，占50家公司2005年末股本总额的18.77%。
我们认为，在近期炒作中小板时，有一点风险仍须谨慎，这就是正在热销的中小板ETF。不可否认，中小板ETF的推出对于中小板市场而言，确实是一件好事，但从另一角度思考，这也可能是一个机构主力借此套现的机会。请不要忘记宝钢股改的例子，当时基金主力正是借着宝钢在股改中增持的承诺而趁机大幅减持套现，从而全身而退，致使后来宝钢股价连续几个月一蹶不振。目前的中小板ETF是以中小板指数为标的的ETF，其投资是被动型的。这种被动投资的特点决定了它将根据指数构成按比例配置中小板个股，从而给游资和机构主力提供了极好的套利机会。部分市场人士甚至认为，各类资金抢筹中小板，不排除意在中小板ETF建仓时出货。
因此，未来的供求关系将在中小企业加速上市的情况下出现较大转变。我们认为，在短期内由于熊市转换为牛市的过程中伴随着暴涨和暴利的机会产生，趋利资金在追逐市场获利品种下，好的中小板上市公司成为暂时的稀缺品种，但随着IPO加速和原有品种过度炒作，市场资金对于原来中小板公司的追逐已逐步转向为关注素质较高的新上市中小企业。如果，在现有中小板上市公司中除了少数具有垄断性和高增长的优质上市公司外，大部分未来将可能出现冲高回落可能，投资者不宜过度追高。
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