在四月即将结束前的一周，沪深股市出现激烈震荡，这主要表现在政策面明朗化、个股冰火两重天、投资者心态悲喜交集，这种现象似曾相识在04年一季度出现，历史会简单地重复吗？
管理层一如既往地在四月份推出战略性的政策措施，如证监会择机恢复再融资启动新老划断，并用“三步走”的形式缓解对股市的直接压力并暗示绩优新股将至；发改委出台对水泥、焦化、铁合金行业宏调的新措施，鼓励、扶持大型优势企业，淘汰技术落后小型企业；周小川指出，随着货币政策趋紧，长期利率可能逐渐上升；融资融券业务有望提前启动。预期中发生的事件都顺利明朗化，这是避免了5.1长假所带来的政策风险，同时又考验了证券市场对不同消息的不同反应。如4月17日“新老划断”推出，深沪股指继续上涨，表明市场对此利空充分消化，原因在于入场资金充沛。4月25日宏调措施推出，深沪股指提前反映并于24日齐齐下跌，同时国企股指数连续重挫，可见投资者非常担心、警惕宏调所带来的业绩压力。而26日《证券公司风险控制指标管理办法》征求稿推出，，深沪股指齐齐大涨，投资者对券商整顿完毕并重现活力持欢迎态度。
从以上政策面消息来看，管理层仍然有扶持做多信号，市场资金依然非常充沛，但对于宏调措施又非常敏感。市场担心虽然目前出台了三个行业的调整措施，但在货币政策调控方面仍然未有实质政策出台，而这是宏调中最关键的地方。虽然长期利率可能上升，但媒体报道中国银行业日益充沛的流动性使得不少银行在考虑是否可以下调存款利率，货币政策的松与紧、出台节奏的把握度将对投资大众带来不同的投资效应。上周六货币政策委员会新增邱晓华为委员后，13人的货币政策委员会将很快履行其伟大职责。相信在5月或其后一段日子里，证券市场将面临这方面的多次考验！
虽然四月政策频频推出，但仍然难挡投资热情，四月份深沪股指齐齐大涨。至26日，成份B指大涨10.92％，上证指数大涨9.18％，深证成指大涨8.68％。尤其激动人心的是成份B指创出13年以来的新高，突破了2001年5月的2453点，摸高到2470点。而深证成指也突破了04年9.14行情的高点，连续6个月收阳K线的概率大增。这样一来，上证指数能否补涨突破04年高位1496点，就成为趋势投资者的最大心愿了。
短期来看，深市屡创新高后，面临巨大的获利盘和解套盘压力，这种压力有待进一步化解，预期5月初深市仍然会处于高位震荡消化筹码过程中，这必然会为沪市带来一定的压力。近期银行、地产、有色金属板块均出现明显的获利回吐压力，即使老牌指标股的再次崛起以及低价股的超跌反弹有一定缓解作用，但短期来看，强势板块依次进入调整的趋势难以避免，这必然为上涨行情带来更多不确定因素。不过，个股强者恒强、业绩否极泰来以及涨停板个股远多于跌停个股等盈利效应，又成为对资金的最大吸引力。在货币市场日益增大的流动性中，这将成为证券市场最大的支持，最终将令到这次调整不会冷。面对将来放开涨跌幅、实行“T+0”、融资融券的放大效应中，投资者必需学会在新压力下生存！
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