在上周一证监会新闻发言人明确表示，市场融资功能的恢复拟分三步走之后，股指继续显著上扬。我们认为，这未必表明融资问题的明朗化将给市场带来“靴子落地”的效应。短线市场遇利空逆势上扬的走势，很可能是市场对利空消息反应滞后，一旦市场惯性做多动能释放充分，市场很可能会开始逐步消化不利因素。一方面是“挤出效应”，新的优质企业上市，机构投资者可能会抛“旧”买“新”；另一方面是基金为首的机构不会放弃IPO的无风险战略投资获利机会。而宏观调控和银根紧缩预期的压力，对市场短期压力还将会有所体现。
事实上，沪综指在去年10、11月份于千一点附近震荡了近30个交易日，在今年1月上旬于千二点附近震荡了8个交易日，在今年2、3月份于千三点附近震荡了30多个交易日。因此，上周大盘虽创出本轮行情1419点的高点，不过由于多翻空获利筹码的涌出，大盘在千四附近出现宽幅波动是很正常的。因此，我们坚持继续采取防御性投资策略，同时也关注自主创新主题的投资机会。
在国家大力提倡自主创新，加快发展高新技术产业和振兴装备制造业的国家战略下，未来将可能涌现出一批通过自主创新及技术产业化获得技术优势、具备研发优势转化能力的上市公司，它们将迎来较好的投资良机。
首先是新能源概念。在今后15年左右的时间内，太阳能热水器、风力发电和太阳能光伏发电、生物质能利用技术可以逐步具备与常规能源竞争的能力，有望成为替代能源。新能源和可再生能源产业正成为国民经济的一个新兴行业，未来具有较大的发展空间。上周新能源概念股虽已有所表现，不过G天威、G航天、G风帆等光伏概念，G丰原等乙醇燃料概念，G湘电等风电概念仍可值得战略波段参与。
其次是通信与信息技术。在消费升级大趋势下，通信和信息技术行业整体景气有望持续走高，已经确立技术优势、具备自主创新能力的公司，如通信设备业中的G中兴、G动力源，电子元器件业中的G苏长电、G生益，软件外包业中的G网新、G东软可值得重点关注。
第三是军工概念。这是目前最具自主创新能力的板块。预计未来几年我国国防装备年均增长有望保持10%以上的增长速度。在中国国防现代化的过程中，军工企业有望从中受益。可重点关注两类：一是与天空地人间一体化有关的上市公司，国家在《中长期科技发展规划纲要》有3个涉及了航天航空行业：大型飞机、高分辨率对地观测系统、载人航天与探月工程，可重点关注G火箭、航天电器、中国卫星等；二是加强空中力量有关上市公司，高技术武器装备研发和制造业一直是我国国防工业发展的重点，大型飞机与战斗机的现代化是航空现代化的重要标志，可重点关注成发科技、西飞国际和洪都航空。
第四是装备制造企业。行业内部竞争激烈、产品差异性较小，只有那些坚持自主创新的公司才能逐渐摆脱低端的肉搏战，享受高端产品的高利润，G振华、G合力、G重机就是其中的佼佼者。而数控机床是装备制造业的关键设备，以沈阳机床、秦川发展为代表的国内机床龙头企业具有后发优势，发展势头强劲。其中，G沈机是国内数控车钻床的龙头企业，G秦发展则是精密机床领域中的领军者，可值得重点关注。
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