令市场非常关注的“新老划断”问题，昨天总算看到了管理层对此的一个相对明确说法。
新老划断迟早要推出
当然，无论是股改进行到一定程度之后，还是建立起与国家经济发展相适应的资本市场的需要，还是从真正维护市场长远发展的角度来看，“新老划断”是迟早必然要推出的。这一点是不以任何人的意志为转移的，也是市场存在的最基本一点。否则，这个市场无论是说被“空心化”也好，还是被“边缘化”也好，一点都不过分。对此，我们更是举双手赞同，并且还认为，在今年未来的时段，最大的机会就在全流通的新股当中。但是，任何的改革特别是比较大的改革，往往不可能是一帆风顺的。所以说，对于未来这样一种可能带来的震荡，无论是管理层还是市场的参与者，都必须有充分的思想准备，更不要因为指数昨天的上涨就觉得是市场已经消化了，万事大吉了。如果管理层老是瞻前顾后，该断不断，错过时机，那更是后患无穷。
盘面情况分化、复杂
昨天的盘面情况：中小板指数上涨2.47%；上证综指上涨1.40%；上证50指数则上涨1.16%；深证综指上涨0.38%；深证成指微涨0.02%；沪市基金指数下跌0.36%；沪市国债指数下跌0.17%。盘中的“分化”、“复杂”情况由此可见一斑。
昨日，中国石化的上涨是否受到了其股改的消息和股改方案的好坏影响，我们不得而知，但是，其狂飙对上证综指的影响太大了（当日上涨6.38%，换手为二年多来之最）。再加上正好昨日复牌的中国联通上涨3.70%和G长电的继续上扬，在这种合力下，构成上证综指和上证50指数强于其它指数表现的根本原因。其中，中国石化是起到决定性的作用。
而作为在本轮行情中，确实具有明显领先指数意义的深成指和基金指数，昨天表现不佳。前者与地产股龙头万科A、B的调整以及G中兴的大跌有直接关系，所以，深成指似乎带有明确的二次冲顶意义。至于中小板指数的大涨，则完全是市场对中小板新股发行可能会最早开闸的一种习惯性瞎炒。如昨天涨停的宁波华翔，目前的静态市盈率都已经达到了近70倍，市净率在4.5倍以上，即使是其未来再有成长性，笔者认为，其目前的价位也已经是完全透支了未来几年的业绩。所以，将来中小板新股发行的真正开闸，可以说打击最大的就是目前这一批被炒作后平均市盈率已经高企的个股。而至于国债指数昨天收出连续的第6根阴线，也是近期最大的一根阴线，毫无疑问显示出第二季度市场将面对央行必将采取紧缩货币政策的一种预期。
未来两周可能再上行
总体上，我们原来分析的大盘在1350点以上见顶，并在上周彻底见分晓的观点，看来是提得稍早了一些，但是大的结论还没有什么要改变的。特别是在左右边锋都已经相继要“拐腿”的情况下（有色金属、银行股滞涨，地产股下跌），短线中国石化的再度崛起，使得大盘在未来两周，有可能攻击到1390点（即1783点下跌至998点的反弹50%的目标位），或者1400点（2245点与1783点的连线）。
但是，这种上涨的性质依然无法改变市场在第二季度将进入一段较长时间中期调整的格局。最理想的状态是，在未来两周，股指继续在高位震荡，震荡时间延长，个股的活跃仍持续一段时间。
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