一、市场指南：
本周沪深股市在前期涨幅已大的情况下，出现高位剧烈振荡，空方虽一度大幅打压，但多方再度反击，基本收复失地。沪综指全周收盘1359点，仍比上周上涨17点，全周拉出带长下影的小
阳线，成交金额比上周进一步放大。
从消息面看，利好利空混杂，在股指前期上涨过快，技术面调整要求强烈的背景下，市场开始对利好反应麻木，而对利空格外敏感。利好的方面有，中国证监会前副主席高西庆表“无论是从市盈率、上市公司质量等指标来看，还是就整个证券市场环境、外部政策环境来看，当前的中国股市具备投资价值。”对市场影响颇大的中金公司近期发布了二季度投资策略报告，明确提出股市渐入佳境，对投资者的吸引力超过债券和房地产。但与此同时，各种利空消息却在频传，并对开始对市场信心一度形成冲击。其中包括，中国保监会主席吴定富透露，国务院已经批准保险资金涉水QDII。另外，因战争担忧、通胀担忧、油价等因素，以美股为首，全球股市出现不小跌幅。而香港恒指和H股指数也出现大跌，这对于越来越和国际股市接轨的国内A股来说也产生了一定影响。另外，人民币兑美元汇率出现反复，对以人民币升值为重要炒作因素的国内A股也形成一定心理影响。
而从市场内部因素看，之所以出现大幅振荡，除技术方面因素外，还包括如下几个重要原因：其一、再融资和IPO的启动再度牵动市场神经。据有媒体报道，十几家上市公司近日不约而同接到证监会电话通知，要求做好再融资准备。这表明，监管层对恢复股改后市场的融资功能可能已经有了时间表。而随着股改大局已定，IPO重启似已进入倒记时，另外至少有625亿市值的限售股在今年下半年将陆续进入二级市场流通，市场能否承受这种扩容压力的确令许多人怀疑，而央行可能调高存款准备金率的预期以及4月中下旬绩差年报和2006年一季度季报的集中公布也对市场构成冲击。当然技术上的调整要求也是重要原因，大盘一直超买的技术指标急需修复。
尽管周四空方来势迅猛，但周五多方发动绝地反击并基本收复失地，显示下档接盘十分强劲。从市场热点看，前期最热，涨幅最大的有色金属、地产、银行、商业等龙头板块成为本周做空的主力军。虽然这几大板块基本面确实亮点颇多，但前期出现的巨大涨幅已基本反映了基本面的利好因素，短线积累了过多获利盘，一旦出现风吹草动，向下做空能量也十分巨大，这也体现了即使是牛市，阶段性涨幅较大后短线也面临回调的风险。而基金由于封转开消息刺激出现大幅补涨，以及防御性基金重仓股如机场、港口、等板块也出现补涨行情。但从周五盘面看，主力资金通过拉动钢铁、石化股稳定了大盘，而有色金属、金融等板块也大幅反攻，显然主力资金并未撤退。而数字电视、网络传媒等科技股也有全面启动迹象，在市场大幅振荡之际，挖掘新的有号召力并能持续上涨的热点势在必行，如热点能顺利向科技股成功切换，则做多热情又会寻找到新的突破口，这对于后市发展将十分有利。而从技术上看，牛市中往往是慢涨急跌，周五多方反击力度很强，只要成交量继续保持在较高水平，大盘继续保持强势仍可期待。
本周大盘出现剧烈振荡，但最终多方再度收复失地。由于股改分置改革已使国内A股发生了质变，中长期走牛已是呼之欲出，短暂的调整只是牛市中的一个小波折而已，而调整的过程也是机构主力调仓和新热点的培育过程。预计下周大盘将继续强势上攻。
二、操作建议：
1、仓位：60%
2、关注：低价超跌股
三、热点分析：
尽管周四空方来势迅猛，但周五多方发动绝地反击并基本收复失地，显示下档接盘十分强劲。从市场热点看，前期最热，涨幅最大的有色金属、地产、银行、商业等龙头板块成为本周做空的主力军。虽然这几大板块基本面确实亮点颇多，但前期出现的巨大涨幅已基本反映了基本面的利好因素，短线积累了过多获利盘，一旦出现风吹草动，向下做空能量也十分巨大，这也体现了即使是牛市，阶段性涨幅较大后短线也面临回调的风险。而基金由于封转开消息刺激出现大幅补涨，以及防御性基金重仓股如机场、港口、等板块也出现补涨行情。但从周五盘面看，主力资金通过拉动钢铁、石化股稳定了大盘，而有色金属、金融等板块也大幅反攻，显然主力资金并未撤退。而数字电视、网络传媒等科技股也有全面启动迹象，在市场大幅振荡之际，挖掘新的有号召力并能持续上涨的热点势在必行，如热点能顺利向科技股成功切换，则做多热情又会寻找到新的突破口，这对于后市发展将十分有利。而从技术上看，牛市中往往是慢涨急跌，周五多方反击力度很强，只要成交量继续保持在较高水平，大盘继续保持强势仍可期待。
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