上周市场迎来了热点转换最快、最活跃的板块轮动，在上海申请迪斯尼乐园的效应影响下，上海本地股(特别是上海本地地产股)迎来强势拉升；在全球最大机械设备制造商美国的卡特彼勒有意受让国有机械公司股权进行大 规模行业整合，使与之接触的上柴股份、厦工股份、桂柳工和河北宣工强势涨停；在天威保变将分拆旗下太阳能公司天威英利公司到美国上市的影响下，众多太阳能概念公司也随之疯狂，G天威连续上涨近20%，G风帆等新能源股表现强势；在国家调整消费税影响下，受益行业如白酒、摩托车、斜交轮胎等行业也表现不俗。另外，还有有色金属、地产、航天科技板块等都有活跃的表现。
根据中国证券登记结算公司最近公布最新统计显示：QFII和民间资金是前期基金赎回抛售的最大承接者。将1月与2月新增开户量合计，民间资金进入股市的速度更为惊人。1－2月，自然人新增开户量增长了171402户，一般机构新开户量增长了1622户。而根据营业部反馈的信息，每个新增自然人开户量平均会带来20万元资金，一般机构新开户量平均约带来500万元入市资金，按此推算，仅1－2月民间资金入市资金量达420亿元，这足以承接证券投资基金的400亿元抛单。而2月获得新增额或新批QFII只有2家，但新增开户量却达6户，仅次去年6月新增开户量。去年6月上证综指跌破千点曾引发了QFII入市潮，目前QFII在千三点再度急于开户，显示QFII对中国A股的信心。但是近期游资的作用似乎更为明显，因此市场资金更多倾向于短期热点为主。
基于这些因素考虑，本周的市场热点需重点留意几个方面：一是近期成品油定价机制将开始改革，石油石化板块将受到不同影响，其中炼油板块将再次受到关注；二是消费税4月1日开始调整，使部分行业如白酒、摩托车、斜交轮胎等行业受益，但强势品种仍不足，可适当关注；三是受益于煤电联运的煤炭资源板块和部分电力板块，这部分个股因前期跌幅明显，价值低估，较值得关注；四是工程机械板块。由于受美国卡特彼勒有意受让国有机械公司股权来整合国内机械行业的影响，使市场对该类板块重新估值，溢价明显，重点关注；五是公用事业板块。由于在目前市场预期回落调整下，防御性行业和品种将受到资金关注，且近期发改委官员透露水价将进一步提高可能会带来一定的市场机会；六是股改预期结合其它市场热点的板块。部分个股有双重热点的重叠性，既有股改对价预期，又是市场关注的焦点，因此仍可重点留意。
成品油定价机制改革受益个股：中国石化 （600028）(行情，资讯)：中国石化业绩对成品油价格变动敏感性很大。乐观估计如果成品油价格机制改革，公司的EPS将有望提高0.35元，即使悲观估计EPS也至少提高0.11元，因此在成品油改革下中国石化2006年EPS将在0.51-0.71元之间。如果股改，按照10送2-3股计算，中国石化仅约4元，动态市盈率6-8倍，介入风险不大，建议重点关注。
消费税调整受益个股：财政部决定4月1日起对我国消费税调整，影响最大是摩托车消费税，排量250毫升以下从10%下调至3%征收，06年摩托车行业利润翻番基本定局，短期关注龙头股钱江摩托 （000913）(行情，资讯)和宗申动力 （001696）(行情，资讯)。
G宗申 （001696）公司主营业务为开发、生产和销售各类摩托车发动机及零配件，其经营活动主要通过控股子公司重庆宗申发动机制造有限公司进行。目前公司发动机产能已达到300万台/年，年度计划是275万台左右。公司2005年上半年主营业务收入比上年同期增长10.11％，完成净利润3700万元，同比提高22.42%，每股收益为0.20元。业绩增长的主要原因是200万台发动机改扩建工程全部投入使用，产销量有所增加。上半年，公司200万台发动机改扩建项目正式完工，发动机产品的生产流程和技术工艺的调整将大大提高产品的质量标准，但目前厂房内6条生产线的生产能力尚不能完全发挥。公司在越南的生产线2005年投产。另外去年上半年收购了集团公司的重庆宗申发动机制造有限公司18%的股权，持股比例达到98%。公司2005年每股收益0.52元，预计2006年每股收益为0.71元，与机械行重点上市公司相比，公司2005年-2006年的市盈率处于较低的水平，且业绩持续增长的能力较强，公司价值存在明显的低估煤炭资源个股：
G西煤 （000983）：其母公司山西焦煤是最大焦煤企业，预计2010年占国内焦煤市场达30％，相对下游有较强议价力，06年动力煤上调提升盈利0.08元。分红承诺使长期投资价值突出，近期因煤炭整合和动力煤涨价股价上涨，推荐。
G国阳 （600348）：公司大股东阳煤集团煤矿有三矿五矿和新景矿开元矿，产能1660万吨/年，目前在建新矿有新元矿和石港矿，待集团采矿权转增国家资本金批复后，股份公司将收购。估计2006年公司市盈应超同行绩优公司8.69倍平均水平达11倍更合理，相应股价达14元，且矿产资源丰富，建议增持。
G漳电 （000767）：公司05年分配方案为10转增3股派1.60元较理想，06年铝电项目将带来每股0.20元正收益。预计06-07年每股收益为0.45元和0.62 元，对应市盈率仅9.37倍和6.91倍，低于目前电力及电解铝业平均12~13倍合理水平，兼顾公司未来两年6.88%和9.48%股息率，建议增持。
工程机械个股：工程机械行业产能过剩与外资并购形成目前该行业独特的对比。目前国内装载机市场需求约10万台，但国内100多家企业产能达到15万台左右，龙工股份还有继续扩产的规划。但是另一方面，由于中国市场的庞大和成本优势，国外资本已有逐步整合之意。继山东机械和徐工集团分别被卡特彼勒和凯雷收购，行业竞争在国际资本间展开。不过现阶段除柳工和龙工还维持一定的盈利以外，其他装载机企业基本上处于亏损或亏损边沿。预计未来两年国内大部分企业面临严重的资金压力，在这种情况下，卡特彼勒产业资本的收购拉开市场行业整合预期，从而带来一定的市场机会。
G厦工 （600815）：公司2005年装载机销量为15639台，为国内第二，主要竞争优势有：1、"厦工"品牌价值估计约达40亿，品牌效应明显，且公司的"厦工"装载机是国内登南极唯一品牌。；2、目前公司市场占有率国内第一，渠道优势明显；3、公司具有独特经营模式，以经济利益为导向合理配置所有资源；4、公司的研发实力居国内领先。预计2005年和2006年每股收益0.10元和0.18元。如果按照行业平均市盈率和市净率估算，合理价值4.30-4.70元，价值存在明显低估，增持。
G柳工 （000528）：公司是国内最大的工程机械制造商之一，产量排全国第一。2005年在工程机械需求普遍下降的情况下，装载机仍然保持15%左右的增长，但由于国家宏观调控，预计2006年、2007年国内装载机需求将维持在9-10万台。面对有限的需求和过度的市场竞争，公司主要通过新产品开发和提高产品质量、提升市场占有率来保持增长。公司在2000年-2004年分别投资江阴路面机械、镇江小型工程机械和挖掘机，产品结构趋于比较合理；预计公司2005年装载机市场占有率可提高1-2个百分点，未来几年公司装载机市场占有率的目标是每年提高2个百分点。由于钢材价格下跌幅度超出预期，调高原先对柳工的盈利预测。如06年中厚板材的平均价格将较05年下降20-30%，保守预计06年主营业务毛利率将高出05年约2个百分点，EPS为0.621元，预计07年EPS为0.751元，建议中期买入。
公用事业个股：水务股根据发改委统计数据，2005年底36个大中城市居民的平均生活用水价格2.09元/吨，其中含污水处理费0.54元/吨，比2004年上升10%；行政用水2.62元/吨，其中含污水处理费0.68元/吨，比2004年上升12.4%；工业用水2.72元/吨，其中含污水处理费0.72元/吨，比2004年上升10%；经营服务用水3.53元/吨，比2004年上升10%；特种行业用水9.97元/吨，其中含污水处理费0.8元/吨，比 2004年上升14.5%。城市水价已经逐步实现福利向商品的转型，现有水价使水务公司基本能够实现保本赢利，但目前水价尚不能反映水的全部成本，而下一步水价提高的重点就应该放在提高污水处理费上。但是，目前全国还有100多个城市没有征收污水处理费，已开征的城市也普遍存在污水处理费偏低的问题。近期发改委官员透露水价将进一步提高可能会带来一定的市场机会，可重点关注有关的水务个股。
南海发展 （600323）：根据公司年报显示：主营业务收入达到3.19亿元，同比增长17.6%；实现净利润0.78亿元，同比增长8.4%；每股收益0.372元。目前，公司供水量为27413万立方米，同比增长9.35%，其中九江水司增量贡献突出、是主要增长点。另外，污水处理费收入增长、自来水供水量增加，推动公司主营收入增长17.6％。2003年以来公司处于利润保持10％左右的平稳增长态势。但是未来水价上调的可能性使公司净利润面临一次跳跃式增长的机会。目前公司股价8.11元，对应05－07年每股收益0.37元、0.49元、0.53元的动态市盈率分别为23、17和16倍。对价比例保守估计在25％以上，以此估计股改含权因素使实际的动态市盈率分别可以降至18、14和13倍。未来12个月内公司股价上升空间可能在40％左右，投资机会明显，风险不大，建议增持。
股改预期个股：中色股份 （000758）：公司总股本5.8亿股，流通股2.73亿股，每股净资产2.08元，05年三季业绩每股收益0.29元。公司目前工程承包项目储备能在06~08年内带来稳定收益。但目前工程承包毛利率仅10%~20%。随着资产规模提高、政府持续强大支持和在国际市场上工程质量良好口碑形成，公司未来将不断提高议价能力，工程承包毛利率将不断提高。控股的蒙古敖包锌矿05年8月底正式投产，预计06~07年锌精矿吨金属价格维持在12000元/吨左右，估计06年此项目利润贡献即可占公司全部主营利润约80%。另外，公司已获内蒙古赤峰市指定区域有色金属矿产勘探权，向国际矿业公司转型。同时，已发起设立中外合资赤峰中色库博红烨锌业有限公司，07年锌金属产能将达到11万吨、硫酸18万吨，最终形成采选冶一体化锌生产基地。作为项目导向型资源公司，公司17~18倍PE较合理，合理股价应在7.30~7.75元，目前低估，加上未来股改含权价值(10送3可能性较大)仍存，建议重点关注。
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