上周实施股改方案的G股普遍出现贴权走势。同时，随着“市值过半、上市公司家数过半”的“双过半”目标实现，一些业内人士称，股改财富效应已丧失殆尽。事实真的如此吗？笔者认为，今后可能不会再出现不论对价与质地，只要股改即普涨的现象，但目前就说股改行情已经全部结束还为时过早，应该说还有很多“金矿”可挖。
目前没有进行股改的公司主要分三类，一是部分绩优公司，因各种原因迟迟未能进入股改；二是一些大市值公司，如中石化、
中国联通等，他们的方案应会有一些特殊性；三是有相当一部分业绩较差的公司，预计它们将会以资产重组的形式进行股改，当然不排除其中会有一小部分公司因条件太差而将股改长期搁置，从而被边缘化或退市。
细细品味，这三类公司中蕴含的机会是很多的。中石化、中国联通等特大市值公司因绩优和各种题材，价值自不待言。一些市盈率较低、业绩优良的公司未能如期股改，其价值也值得挖掘，如上海机电、北京城乡、兰州铝业等市净率仅1倍出头的公司。
绩差公司的投资机会可能会更大。在股改进入攻坚阶段后，业绩较差公司的大股东以资产重组的形式支付对价正在成为一种大的趋势，ST公司中已涌现出多种对价和重组模式，为今后ST公司股改提供了范例。如G*ST环球、G*ST农化、G*ST中西、G*ST酒花等，有的获大股东注入现金对价，有的获大股东注入优质资产，公司的财务状况和业务能力大幅改善。近来管理层还出台了“绿色通道”制度：凡是股改公司涉及资产重组的，在报审过程中将获得“优先权”，显示了政府以股改推动绩差公司重组的决心。ST公司通过重组式股改“麻雀变凤凰”正在逐步成为现实，值得继续关注。
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