建发股份：复牌大涨解密

www.eastmoney.com 2006-03-16 08:20 阮铭证券时报

注：为提高实战参考价值，以上图片由动态行情实时生成，便于投资者实时观测该股的最新表现情况。

昨日，建发股份在复牌首日股价一度涨停，最终收盘于每股4.76元，涨幅为8.18％，换手率高达11.82％。

　　建发股份保荐代表人认为，这要归功于公司日前公布的股改方案所具有的价格发现功能。因为在其中的“高额现金补差”条款中设定：若公司在股改方案实施后的首个交易日后一年内的最后20个交易日公司股票加权平均价（以下简称基准价）低于每股5.2元时，公司大股东建发集团则将在10个交易日内以现金方式向流通股股东安排追加对价———现金补差，流通股股东每10股最高追加对价额为8元。

　　这项条款说明流通股股东如果在今年2月6日时就持有公司股票，并在公司股改后的一年内继续持有，那么流通股股东持有股票的价格就有可能从以2月6日收盘时的每股4.4元上涨到未来一年中某日的每股5.72元，涨幅为30％。这是因为方案中流通股股东每10股获送1股。如果股改后的基准价为每股5.2元，那么还原的除权价为每股5.72元；如果基准价低于每股5.2元，那么流通股股东将获得建发集团给予的现金补差，补差额为每股5.2元与基准价之间的的差额（每股最高追加对价额为0.8元）。而当补差后的股价等于每股5.2元时，其还原的除权价也是每股5.72元。由此看来，公司股改方案的推出不仅显示出建发集团对公司未来发展的信心，而且还为流通股股东锁定了二级市场价格风险。

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